Si se avecina una recesión en EE.UU., los bancos centrales podrían verse obligados a relajar la política monetaria antes de lo que lo habrían hecho en ciclos anteriores y antes de que la inflación subyacente esté realmente bajo control. Eso podría significar que la inflación se afiance de una manera más estructural. Desde nuestro punto de vista, los tipos de interés reales bajarán, lo que debería ser positivo para el oro.
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